Citi abaisse ses objectifs de prix du lithium à 12 000 $ la tonne face au ralentissement de la demande de batteries et à l’incertitude commerciale.
Citigroup a réduit ses objectifs de prix du lithium pour les deux prochaines années, citant le ralentissement de la croissance de la demande de batteries, une incertitude commerciale croissante et des vents contraires macroéconomiques plus larges. Dans une note d’analystes, dont Shreyas Madabushi, la banque estime que les craintes de dégradation de la demande l’an prochain ont déclenché un « réajustement du lithium » et prévient que les prix resteront déprimés à court terme. Le métal essentiel aux batteries de véhicules électriques a perdu plus de 40 % depuis fin août, un recul qui pèse sur toute la chaîne de valeur, des mineurs aux constructeurs automobiles.
Des objectifs de prix fortement révisés à la baisse
Citi ramène ses prévisions pour le carbonate et l’hydroxyde de lithium à 12 000 dollars la tonne, contre respectivement 20 000 et 17 000 dollars auparavant. Sa prévision pour le spodumène passe de 2 000 à 1 200 dollars. La banque a aussi abaissé ses estimations pour ces trois produits jusqu’à la fin de 2028.
Selon la note publiée vendredi, avec une amélioration de l’offre attendue en 2027 et une forte incertitude sur la demande de l’an prochain, les acheteurs sont susceptibles de différer leurs achats et de maintenir des stocks réduits. Le sentiment et le positionnement des marchés devraient rester les moteurs dominants à court terme, avec des risques orientés à la baisse.
Marché à terme et facteurs de pression
Lundi matin, le contrat de carbonate de lithium le plus actif de la Bourse à terme de Guangzhou a gagné 1,2 %, à 91 160 yuans (13 710 dollars) la tonne, mais il a perdu plus de 40 % depuis fin août. Plusieurs éléments ont accru les inquiétudes sur la demande de batteries pour voitures et stockage d’énergie à grande échelle : le plan de limitation des exportations de véhicules hybrides chinois vers l’Union européenne et la suppression progressive par Pékin de certains avantages fiscaux. Goldman Sachs avait prévu le mois dernier que le marché passerait d’un déficit à un quasi-équilibre ce trimestre, puis à des surplus sur les deux années suivantes.
L’effet CATL et la mine Jianxiawo
Le sort de la mine Jianxiawo de CATL, dans la province du Jiangxi, pèse aussi sur les cours depuis sa fermeture en août dernier. Le fabricant de batteries a obtenu vendredi l’approbation environnementale des autorités locales pour le projet. L’action CATL a progressé de 4,2 % à Shenzhen lundi.
Notre avis, par leblogauto.live
La révision de Citi, de 20 000 à 12 000 dollars la tonne pour le carbonate, est une baisse marquée, qui rejoint la prudence de Goldman Sachs. Pour les constructeurs et fabricants de batteries, des prix durablement bas allègent les coûts, mais traduisent une demande plus faible qu’espéré. L’approbation obtenue par CATL pour Jianxiawo montre que l’offre peut revenir, ce qui renforce la pression baissière. Les prévisions restent cependant des estimations, soumises aux évolutions commerciales et réglementaires.
